推荐07年绩增303％的股

红豆376332433 · 发表于 2007-3-7 08:28

有研硅股：提价大幅助推业绩。 天相投顾周彬对有研硅股（600206）上调盈利预测，预计公司07-09年每股收益分别为0.50元、0.85元和1.18元，净利润同比增幅分别为303.6%、71.8%和38.5%。给予公司35倍的市盈率水平，按照08年业绩计算，目标价位在30元左右，上调评级至“买入”。 　　由于下游需求旺盛、产品供不应求，公司在今年一季度再次提高了5、6英寸抛光片的价格，此系列产品价格与06年一季度相比已上涨60%-70%之多，而原材料多晶硅供货价格同比大约增加了40%，因而5、6英寸产品的盈利能力大大改善。目前公司5、6英寸片毛利率大约为15%，高于预测的10%。公司5、6英寸片产能均为10万片/月，按照目前价格估算，预计5、6英寸产品07年将为公司贡献4.1亿元左右的收入。该产品现在每个季度与客户签一次订单，周彬认为不排除公司将来继续提价的可能性。 　　公司08年之后的业务重点是12英寸抛光片业务，它是公司所有产品中技术壁垒最高的，同时也是国家重点扶持的项目。公司与中芯国际的合作目前已进入正片认证阶段，如果顺利的话，07年下半年公司将开始小批量生产。而公司与英飞凌也在不断探讨未来的合作模式，不排除由英飞凌提供资金技术支持、双方成立合资子公司的可能性。周彬预计公司的12英寸片08年将实现量产，量产后将以正片与陪片大约1：1的比例提供给芯片厂商。按照现在的价格和产能，估计该业务08年可为公司贡献1.8亿元左右的收入，毛利率在40%以上。
　　航民股份：印染业进入复苏阶段。 作为印染行业的龙头企业，航民（600987）将充分享受子行业的复苏前端收益。银河证券魏杰认为，该公司主营业务收入以每年15%左右的速度稳步增加，06年利润较05年增加50%以上，达到0.2元左右，企业平均毛利率在14%左右。相关研究表明在产业不断提升的过程中，该数字还会继续提高。预计07、08年公司业绩将有较好的表现，给予“推荐”评级。 　　公司是以纺织品印染为主、热电相配套、并辅以染料和织造等相关原辅材料生产和销售的大型专业化生产厂商。公司方面表示，随着印染行业的逐步复苏，公司面临的市场竞争压力和经营成本压力有所减轻，行业周期已经进入复苏阶段。从财务数据上看，公司经营良好。公司采用来料加工业务模式，占60%左右，经营盈利能力较强。 　　魏杰分析，公司具有良好的规模优势，产品质量高，生产设备属于较高的工艺水平，能够满足中高端客户的需求。另外由于自身配套设施齐备，电，汽等供应充足，因此成本优势明显，扩张能力强。
　　海马股份：估值明显偏低。 中信证券李春波维持对海马股份（000572）07年每股收益0.84元、08年1.08元的盈利预测，当前市盈率分别为18倍和14倍，估值水平显著偏低。预期未来五年将是公司产销、盈利和市场地位快速提升的时期。李春波认为，应该给予公司07年30倍市盈率的估值水平，目标价25元，维持“买入”的投资评级。 　　李春波认为，公司作为最优秀的本土轿车厂商之一，经营管理能力强、发展战略得当，很有机会成为我国自主品牌轿车崛起的代表者。目前，公司主要利润来源为海马汽车以及相关的物流和销售业务，由于06年海马汽车销量与05年基本持平，物流和销售业务利润基本持平，净利润的增量主要来源于海马汽车业务。 　　海马股份2006年实现主营业务收入37亿元，基本与05年持平，实现净利润1亿元，全面摊薄每股收益0.20元。由于公司12月份完成资产注入，加权平均每股收益为0.42元，如果按照年初资产进入计算备考数据则每股收益为0.59元，略高于此前的预期。
　　华海药业：进入业绩释放期。 华海药业（600521）是原料药行业的代表，业务以生产和出口原料药及中间体为主，普利类产品占公司收入的61.9％。兴业证券王唏认为普利类产品未来的利润率出现大幅下跌的可能性不大，公司在规范市场的销售比重提高，未来几年的订单比较明确。此外，沙坦类受国际仿制药市场需求增长影响，进入一个快速增长期。王唏预估公司2007年EPS为0.62元、2008年为0.80元，维持“推荐”的评级。 　　2006年公司每股收益为0.48元，低于普遍预期。王唏认为，其净利润下降的主要原因是公司管理费用大幅增加。公司年报披露，2006年管理费用从上年的5483万元上升到10154万元，主要因为研发费用、工资以及折旧费用增加较大。但王唏认为，公司未来沙坦类增长以及制剂业务发展都值得期待，未来2-3年可能是公司的业绩释放期。 　　王唏还分析，抗艾滋病药物仍然是今年公司的重要看点。华海药业的抗艾滋病药物目前进入FDA审批程序，预计在今年上半年通过的可能性较大。如果通过，将是国内第一个通过FDA认证的制剂产品。对公司而言，通过制剂认证，不仅可以获得抗艾滋病药物的国际采购订单，同时有关车间通过FDA认证，可以打开国际OEM采购市场，市场前景巨大。

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